量子计算概念股狂飙，下一个大风口？

量子计算概念股成为今年全球资本市场的一匹“黑马”。

根据FactSet数据，Rigetti Computing（RGTI）、D-Wave Quantum（QBTS）及IonQ（IONQ）在三个月内分别上涨843%、455%和398%。与此同时，与量子计算和机器学习相关的Defiance Quantum ETF（QTUM）也上涨超30%。

推动这一轮涨势的不仅是技术突破，更是投资者对量子计算作为“科技行业下一个风口”的期待。美国散户在社交媒体上掀起讨论热潮，Reddit社区中频现对量子技术潜力的分析和炒作。盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）直言，这一现象是散户投机科技题材的一次“经典案例”，与AI热潮如出一辙。

然而，也有市场分析人士认为尽管量子计算与AI可能在未来产生协同效应，量子计算距离大规模商业化应用依旧遥远，这意味着当前炒作背后潜藏着高风险。投资公司Harvest Portfolio Management联合首席投资官保罗·米克斯（Paul Meeks）对第一财经记者表示，不要被近期的市场热情所迷惑。他认为，量子计算的实际应用可能还需数年才能实现。

“这种情况与2022年末的情形类似，当时从英伟达到C3.ai等公司的股价都出现了上涨。然而，随着时间的推移，行业中的早期领导者开始显现。”米克斯说，“我更关注可盈利的实际应用案例。虽然技术进步令人振奋，但仅凭这些消息，我不会对任何公司的估值寄予过高期望。”

资本竞逐

12月10日，谷歌宣布在量子芯片领域取得重要技术突破，成为推动市场情绪的催化剂。根据《自然》（Nature）期刊发表的研究论文，谷歌新型量子芯片“Willow”通过添加量子比特，显著提升了纠错能力。这一进展被视为量子计算迈向商业化的重要里程碑。

这一消息推动谷歌母公司Alphabet股价单日上涨5.6%，市值增长近1200亿美元。同日，Rigetti宣布其量子计算技术取得突破，股价飙升45%，次日再涨13.7%。

随着量子计算逐渐成为科技行业的重点，巨头公司正在加速布局。今年11月，亚马逊AWS宣布推出量子计算咨询服务，IBM和微软等公司也在持续加大相关投入。

散户投资者的热情进一步推动了市场狂热。Reddit等平台上的用户热衷将量子计算与AI进行比较，甚至将其视为下一轮科技革命的“接力棒”。

高风险

与AI已经进入成熟期不同，量子计算目前仍处于技术探索和概念验证阶段，其商业化时间表的不确定性显然更高。

从技术层面来看，量子比特的不稳定性仍是亟待解决的核心难题。尽管谷歌的纠错能力提升被视为行业发展的重要里程碑，但量子计算的广泛应用仍需克服量子比特扩展导致的高错误率问题。此外，如何实现量子计算技术的低成本、高效率生产，也是工程师们需要攻克的重要关卡。

商业化路径的不确定性让投资者面临风险。瑞穗证券分析师丹尼尔·奥雷根（Daniel O’Regan）认为，许多量子计算概念股依赖“讲故事”来吸引资本，但其基本面数据难以支撑当前的高估值。以IonQ为例，这家被视为最具潜力的小型量子计算公司，预计2024年营收仅为4140万美元，远不足以匹配其当前市值。

同时，小型量子计算公司还面临科技巨头的竞争压力。Alphabet、IBM和亚马逊等公司已在量子计算领域投入巨资，形成了显著的技术与市场优势。

尽管部分小型公司可能通过技术创新找到自身定位，但更多企业被认为可能在这一过程中被收购或淘汰，在这种背景下，小型公司的估值波动加剧了投资风险。

量子计算市场的另一个隐忧是过度炒作可能引发泡沫。

奥雷根认为，高空头头寸使这些小型股易受轧空效应影响，导致股价飙升。然而，散户投资者可能对量子计算技术路径的不确定性缺乏深刻认知，进一步增加了短期交易的投机性。

尽管如此，一些投资者依然看好量子计算在药物研发、加密技术等高价值领域的潜在应用。其颠覆性能力被认为可能推动新一轮科技革命。一旦关键技术瓶颈得以突破，包括量子比特的稳定性与纠错能力，量子计算的商业化前景将十分广阔。

值得注意的是，行业内部已开始为应对潜在技术冲击做准备。例如，美国国家标准与技术研究院（NIST）已发布后量子加密标准，以应对未来量子计算可能对密码学带来的冲击。

(本文来自第一财经)